文章目录

摘要

abstract

第一章 绪论

第一节 选题背景和意义

    一、选题背景

    二、选题意义

第二节 文献综述

    一、国外研究综述

    二、国内研究综述

    三、国内外研究评述

第三节 研究内容与创新点

    一、研究内容

    二、研究框架

    三、研究方法

    四、创新点

第二章 概念界定与相关理论

第一节 创业板市场概念

第二节 融资相关理论

    一、MM理论

    二、权衡理论

    三、融资优序理论

第三节 融资效率相关理论

    一、效率内涵

    二、企业融资效率

第四节 融资效率研究方法

    一、层次分析法(AHP)

    二、随机前沿分析法(SFA)

    三、数据包络分析法(DEA)

    四、研究模型选择

第五节 本章小结

第三章 创业板医药生物企业发展与融资现状分析

第一节 创业板医药生物企业发展现状和特点

    一、创业板医药生物企业发展现状

    二、创业板医药生物企业发展特点

第二节 创业板医药生物企业融资现状

    一、创业板医药生物企业资产负债率和股权集中度情况

    二、创业板医药生物企业资产总额情况

第三节 创业板医药生物企业融资特点

    一、企业自身融资特点:资金短缺,短期负债率较高

    二、资本市场:存在超募现象,债券市场融资不足

    三、银行:要求较高,约束多

    四、风险资本融资:发展不完善

第四节 本章小结

第四章 创业板医药生物企业融资效率的实证研究

第一节 创业板医药生物企业融资效率实证分析

    一、DEA模型简介

    二、指标选取

    三、DEA模型数据来源与样本处理

    四、样本的描述性统计分析

    五、BCC模型处理结果分析

    六、Malmquist指数处理结果分析

第二节 创业板医药生物企业融资效率影响因素实证分析

    一、融资效率影响因素的模型设定

    二、变量选取和研究假设

    三、面板数据模型样本选取和描述性统计

    四、融资效率影响因素回归结果分析

第三节 本章小结

第五章 创业板医药生物企业融资效率提升路径建议

第一节 企业自身融资效率提升路径建议

    一、优化企业财务结构,合理配比股权

    二、提高研发能力,加快成果转化

    三、控制企业规模,注重运营和管理

第二节 监管者和政府政策角度的相关建议

    一、加强市场监管,完善披露制度

    二、深化金融市场发展程度,创业板注册制助力企业上市融资

    三、加强产权保护,实现研发规模效应

第三节 本章小结

第六章 结语

第一节 研究结论

第二节 研究不足与展望

参考文献

附录

攻读学位期间发表的学术论文和研究成果

致谢

文章摘要:国家公共卫生安全事件频发,人民日益关注的身体健康问题使得生物医药产业在我国的经济社会中蓬勃发展,在国家战略部署规划下,生物医药产业也被作为国家战略性新兴产业,由于产业发展的知识和资金密集的特点,创业板为相当一部分初创或者未能上主板的医药生物企业提供了融资平台,因此对创业板医药生物企业融资效率进行详细研究对促进该产业的发展具有重要意义。本文在阐述了融资效率和融资效率研究方法等相关理论基础上,分析了我国创业板医药生物企业发展状况。并选取了创业板44家医药生物企业定性和定量法相结合研究其融资效率水平,并创新性采用DEA-BCC模型和Malmquist指数作出我国创业板医药生物企业融资效率测度与评价,以及动静态变化比较;进一步研究创业板医药生物企业融资效率的影响因素,用面板数据作出回归模型分析,进而提出提升融资效率的建议。研究表明:创业板医药生物企业融资效率整体偏低,且5年平均Malmquist指数大于1的企业只有5家,而其中规模效率相比较纯技术效率有更大的贡献;融资效率影响因素中,资产负债率和企业规模对创业板医药生物企业融资效率有显著负向影响,而宏观金融市场深化及微观企业营运能力对融资效率有正相关关系。鉴于此,我们提出企业应着实提升自身的创新研发能力;而监管者也应加强监管,避免企业超额募集资金用于其他用途,促进实现研发规模效应,提升创业板医药生物企业的融资效率。