文章目录

摘要

ABSTRACT

1 绪论

1.1 研究背景及意义

    1.1.1 研究背景

    1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

    1.2.1 企业价值评估研究现状

    1.2.2 实物期权理论研究现状

    1.2.3 医药生物企业价值评估研究现状

    1.2.4 文献述评

1.3 内容与方法

    1.3.1 研究内容

    1.3.2 技术方法

1.4 创新之处

2 价值评估的概念与基本理论

2.1 价值评估的概念

    2.1.1 企业价值评估的含义

    2.1.2 企业价值评估的对象

    2.1.3 企业价值评估的意义

2.2 企业价值评估的基本方法

    2.2.1 成本法

    2.2.2 市场法

    2.2.3 收益法

3 医药生物初创企业及价值分析

3.1 医药生物行业分析

    3.1.1 医药行业现状

    3.1.2 医药行业发展趋势

    3.1.3 医药行业基本特征

3.2 医药生物初创企业概述

3.3 医药生物初创企业价值评估特点

    3.3.1 成长性难以估计

    3.3.2 非财务价值占比高

    3.3.3 不确定性和风险高

4 实物期权法在医药生物初创企业的应用分析

4.1 实物期权法的概述

4.2 医药生物初创企业价值评估模型的构建

    4.2.1 现有资产价值的确定

    4.2.2 潜在价值的确定

5 案例分析——以诺康达公司为例

5.1 诺康达公司概述

    5.1.1 企业概况

    5.1.2 企业业务及市场发展

    5.1.3 企业市场地位

5.2 诺康达公司现有价值评估

    5.2.1 加权资本成本

    5.2.2 评估基准日及预测期

    5.2.3 预估未来现金流

5.3 诺康达公司的潜在价值评估

    5.3.1 公司期权类别识别

    5.3.2 公司期权价值评估

    5.3.3 公司期权参数敏感性分析

5.4 评估结果

    5.4.1 北京诺康达整体价值

    5.4.2 市场评估价值结果的验证

6 研究结论及展望

6.1 研究结论

6.2 研究展望

参考文献

附录

附录1

附录2

致谢

文章摘要:近几年来,随着国民生活水平的日益提高,人民对于自身健康的重视随之提升,资本市场对于医药企业的关注度也同时愈发火热。医药类公司不论是资本实力、科技技术、生产能力等方面较之前发生了本质变化,这代表着医药行业将迎来黄金时代。因此,找到适合医药生物公司的企业价值评估方法,不仅有利于企业获得更多融资,也能帮助企业绩效评估提供依据,同时还能为公司在对外兼并收购中做出正确的投资决策。由于医药生物行业具有高投入、高风险、高收益的特征,传统企业价值评估方法并不能准确评估出这类企业的实际价值,因而本文最终选择了自由现金流量折现模型和B-S模型相结合作为本文案例研究的主要评估方法。本文在使用该方法评估诺康达公司价值的过程中,详细介绍了评估过程中各参数的选择,具体步骤及计算分析过程,最后得出结论,并对研究结果进行总结。研究结论表明,在医药生物行业的企业价值评估上,实物期权法相较于传统企业价值评估方法,其评估结果更加准确,这为我国医药生物初创企业使用实物期权法进行企业价值评估提供了参考依据与新思路。本文肯定了自由现金流量折现模型评估医药生物行业企业价值的可行性,同时指出该模型存在的不足,并提出了相应的改进措施,为我国医药行业的企业价值评估提供参考。

文章关键词:

论文DOI:10.27713/d.cnki.gcqgs.2021.000290

论文分类号:F426.72;F406.7